Облигации: полное руководство для начинающих

Определение облигации

Облигации (иногда называются бондами) — это ценные бумаги, подтверждающие долговое обязательство эмитента (компании или государства) перед держателем. Эмитент облигации должен выплатить держателю ее номинальную стоимость по истечении определенного срока, а также периодически выплачивать проценты на протяжении срока действия. Облигации — эффективный инструмент для привлечения капитала. Их можно рассматривать, как более консервативный и менее рискованный инструмент по сравнению с акциями. Фактически — это документ, подтверждающий заимствование средств, который содержит:

1. Сумму основного долга.
2. Срок возврата денежных средств.
3. Плату за использование займа.

В проспекте эмиссии указываются основные параметры облигации. Это официальный документ, который публикует эмитент. Он содержит не только параметры выпуска (количество) и характеристики бумаг, но и особенности обращения конкретной облигации.

Облигации как инструмент привлечения капитала обладают следующими преимуществами:

1. Открытый доступ к глобальным рынкам капиталовложений. Облигации дают эмитентам возможность привлекать средства на международном рынке, помимо внутреннего.
2. Гибкие условия. Эмитенты могут выпускать облигации с разными купонными ставками, сроками погашения и другими условиями, чтобы оптимизировать финансирование под конкретные потребности пользователей.
3. Стабильность финансового инструмента. Облигации позволяют проводить долгосрочное финансирование, планировать длительные инвестиции и будущие расходы.
4. Разнообразие инвесторов. Облигации дают пользователям возможность привлекать широкий круг инвесторов, включая пенсионные фонды, страховые компании, институциональных инвесторов и частных лиц.

Основные виды облигаций

По эмитенту

Государственные и муниципальные облигации

Долговые ценные бумаги, выпускаемые государством или муниципальными органами для привлечения капитала. Они играют важную роль в финансировании государственных расходов, социальных программ и инфраструктурных проектов. Эмитент — Правительство России, а также государственные и муниципальные учреждения, выпускающее облигации. Номинальная стоимость — сумма, которую государство обязуется выплатить держателю облигации по истечении срока ее действия. Держателем облигации является инвестор, который приобретает ценную бумагу и получает право на купонный доход и получение номинальной стоимости по истечении ее срока действия.

Преимущества государственных облигаций:

1. Высокая надежность. Государственные облигации считаются одними из самых надежных инструментов для инвесторов, так как риск дефолта государства обычно ниже, чем у корпораций.
2. Ликвидность. Бумаги с высокой ликвидностью позволяют инвесторам легко продавать их на вторичном рынке.
3. Стабильный доход. Государственные облигации обеспечивают регулярные процентные выплаты, что делает их привлекательными для консервативных инвесторов.
4. Налоговые льготы. В некоторых случаях доходы от государственных облигаций могут быть освобождены от налогов.

Корпоративные облигации

Ценные бумаги, выпускаемые частными компаниями. Они подразумевают постоянные обязательства эмитентов по выплате процентного дохода владельцам облигаций и возврату к дате погашения суммы основного долга. Надежность облигации оценивается экспертными агентствами (для примера — РА «Эксперт»). Наивысшая оценка надежности — рейтинг ААА, наихудшая, обозначающая неплатежеспособность эмитента — D.

Банковские облигации

Облигации, выпускаемые кредитными организациями для привлечения дополнительных денег в бизнес. Как правило, размещение облигаций или их покупка, позволяет капиталу выгодно работать, а не лежать мертвым грузом. Для финансовых компаний облигация является еще и инструментом выполнения требований Банка России по уровню собственного капитала.

Иностранные облигации

Облигации, которые могут обращаться как на рынках страны эмитента, так и на зарубежных биржах. Это бессрочные долговые бумаги или бонды с определенным заранее сроком погашения. Как правило, номинал их составляет не менее 1000 долларов США. Эмитент — компания, выпустившая ценные бумаги, выплачивает купоны в валюте иностранной облигации в оговоренные заранее сроки. Поэтому инвестируя в иностранные облигации, можно выиграть не только на росте стоимости самого бонда и купонном доходе, но и на курсовой разнице валюты.

По типу дохода

Купонные облигации

Облигации, погашение которых работает аналогично регулярной уплате процентов по кредиту или начислению процентов по вкладам, только в этом случае проценты держателю платит эмитент облигации.

Дисконтные облигации

Долговой инструмент, по которому прибыль формируется в результате разницы цен покупки и погашения. Купоны по этой облигации не выплачиваются, поэтому второе ее название — бескупонная. Продаются дисконтные облигации со скидкой, а инвестор получает прибыль вследствие погашения бумаги по номиналу.

Облигации с плавающей ставкой (флоатеры)

Бонды, размер выплат по которым определяется влиянием внешних индикаторов. Используются они для управления рисками в периоды, когда инфляция высока, а на дворе кризис. При их помощи можно не только защитить от обесценивания собственные активы, но и получить доход.

По сроку погашения

Краткосрочные

Облигации со сроком погашения менее 1 года. Такие облигации, как правило, дисконтные. Это выгодное решение для инвестора, которое позволяет пустить в оборот избыточные средства. Если цены на эти облигации падают, доходность становится еще больше.

Среднесрочные

Облигации со сроком погашения от 3 до 5 лет. Выпускаются крупными промышленными компаниями, предприятиями и корпорациями. После получения дивидендов или продажи среднесрочных облигаций нужно заплатить налог на прибыль.

Долгосрочные облигации

Cрок погашения ؅— от 7 до 30 лет. Это один из способов выгодного размещения капитала, который дает возможность инвесторам в течение длительного времени получать стабильный доход. Обычно они приносят фиксированную прибыль в виде купонных платежей, что делает их привлекательными для инвесторов. «Длинные» облигации — менее рискованный и более предсказуемый инструмент, чем акции. Это и обеспечивает их популярность на фондовом рынке.

Бессрочные облигации

Бонды, которые не имеют конкретного срока возврата долга. Купивший такую облигацию инвестор может либо продать ее на рынке другому инвестору. Либо неограниченное время получать процентный доход (купон). Эмитент бессрочных облигаций - государство, компания или банк - закладывает в условия выпуска возможность принудительного их погашения через определенное время.

На какие параметры облигаций нужно обращать внимание

Номинальная стоимость

Сумма, которую получит в момент погашения облигации ее владелец. Именно с нее рассчитывается процент купонного дохода. К примеру, если номинал облигации равен 1000 рублей, а купонная доходность составляет 5% годовых, при погашении владелец каждого бонда получит 1000 рублей, а до этого момента будет получать купонные выплаты размером 50 рублей в год.

Рыночная стоимость

То, сколько облигация стоит на деле. Выбирая активы на биржевой платформе, инвестор видит именно ее. Реальная стоимость бонда определяется ситуацией на финансовом рынке, почти всегда отличается от номинальной и может идти как в меньшую, так и в большую сторону. На нее могут влиять величина спроса и предложения, размер процентов по бонду, оценка кредитоспособности эмитента.

Купонная ставка

Ставка ежегодных процентов (рассчитываемых от номинальной стоимости), выплачиваемых эмитентом по облигации. Размер его заранее объявляется эмитентом. Величина купона может быть плавающей или постоянной.

Доходность

Величина прибыли, которую инвестор получает в результате вложений в ценную бумагу. Потенциальную прибыль можно рассчитать, зная доходность облигации. Выражается показатель в процентах от номинала. Обычно он считается в годовом выражении. Нужно учитывать при расчете размеры налоговых вычетов, правила начисления вознаграждения и тип ценной бумаги.

Дата погашения облигации

День, когда эмитент выплатит держателю облигации ее номинальную стоимость, то есть возврат денег по основному долгу в дополнение к купонным доходам. Деньги зачисляются на банковский, индивидуальный инвестиционный или брокерский счет клиента. Обычно погашение происходит в формате единовременной выплаты номинальной стоимости в день окончания периода обращения ценной бумаги. В некоторых случаях номинальную стоимость бондов компания-эмитент может вернуть держателям до запланированного срока.

Кто торгует облигациями

Частные инвесторы занимаются вложением личных финансовых средств в различные инструменты для получения прибыли. Главный принцип здесь — прагматичное отношение к деньгам. Они должны приносить доход, иначе потеряют свою ценность из-за инфляции.

Институциональные инвесторы — это юрлица, которые выступают в роли посредников между рынком и частными инвесторами. С собственными капиталами они не работают. Вместо этого они собирают средства мелких инвесторов на своих счетах и совершают от их лица операции на финансовых рынках. Доходом их является прямая прибыль от инвестирования, а функции в отношении клиентов - аудиторские, брокерские, управленческие.

Хедж-фонды — это инвестиционные фонды, которые объединяют деньги частных инвесторов и вкладывают их с целью получить при наименьших рисках максимальную прибыль.

Инвестирование в облигации

Доходность и риски в торговле ценными бумагами присутствуют в равном числе. Ценные бумаги являются товаром, поэтому основным принципом торговли на фондовом рынке является покупка задешево, чтобы продать дороже. Цены на бонды постоянно изменяются, для получения максимального уровня доходности нужно правильно рассчитывать куплю-продажу. Получать доход от ценных бумаг можно, как просто владея ими, так и продавая их.

Методов инвестирования существует великое множество. Можно просто купить несколько надежных выпусков с комфортными сроками до погашения и получать купоны. Однако подобный подход не позволяет обогнать банковские депозиты больше чем на 3%. Чтобы много зарабатывать на облигациях, надо активно управлять портфелем. В период высоких ставок это вполне под силу обычному частному инвестору. В обращении Московской биржи - свыше 700 ликвидных выпусков. Новые бумаги здесь появляются с завидной регулярностью, поэтому выбор всегда есть.

Технический анализ позволяет эффективно прогнозировать изменение цен в будущем на основании анализа изменения цен в прошлом. В основе его лежит анализ временных рядов стоимости, чаще всего графиков с различными временными интервалами. Помимо этого, используются элементы математической статистики и данные об объемах торгов. Технический анализ позволяет сравнивать временные ряды посредством выделения трендов. Это позволяет спрогнозировать будущее поведение цен.

Фундаментальный анализ представляет собой исследование финансово-экономического состояния и инвестиционной привлекательности отдельных отраслей и компаний. Если акции компании в долгосрочной перспективе устойчивы, она привлекательна своим потенциалом развития. Фундаментальный анализ позволяет с большой достоверностью определить реальную стоимость ценных бумаг. Он предполагает глубинное изучение финансово-хозяйственного состояния компаний, перспектив их развития, документов, которые компании публикуют о себе.

ПДС и облигации: что лучше?

В долгосрочной перспективе ПДС дает облигациям заметную фору. Во-первых, это более стабильный и не требующий постоянной «оглядки» на фондовый рынок вариант вложений. Во-вторых, ПДС позволяет гарантированно получить денежные средства, в то время как облигации - менее устойчивый к финансовым изменениям инструмент извлечения прибыли. Поэтому можно смело говорить, что решающее слово остается за ПДС.

Хранение облигаций

Это важный аспект управления инвестициями, который требует внимания и тщательного подхода.

1. Физическое хранение

Подразумевает, что инвестор хранит бумажные сертификаты облигаций у себя. Этот метод был популярен в прошлом, но сейчас он используется реже из-за рисков и неудобств.

Преимущества:

• Контроль — инвестор имеет полный контроль над своими облигациями
• Простота — не требует сложных технических решений.

Недостатки:

• Риск утраты или повреждения — бумажные сертификаты могут быть утеряны, повреждены или украдены.
• Неудобство — требует надежного места для хранения, такого как сейф или банковская ячейка.

2. Депозитарное хранение

Подразумевает, что облигации хранятся в депозитарии — специализированной организации, которая занимается хранением и учетом ценных бумаг.

Преимущества:

• Безопасность — депозитарии обеспечивают высокий уровень безопасности для хранения ценных бумаг.
• Удобство — инвестор не должен беспокоиться о физическом хранении облигаций.
• Учет и управление — депозитарии ведут учет ценных бумаг и обеспечивают их управление.

Недостатки:

• Стоимость — услуги депозитариев могут быть платными.
• Зависимость от третьей стороны — инвестор зависит от надежности и честности депозитария.

3. Электронное хранение

Подразумевает, что облигации хранятся в электронном виде на счетах у брокеров или в системах электронного учета ценных бумаг.

Преимущества:

• Безопасность — электронные системы обеспечивают высокий уровень безопасности.
• Удобство — инвестор может легко управлять своими облигациями через интернет.
• Доступность — облигации доступны в любое время и из любого места.

Недостатки:

• Зависимость от технологий — электронные системы могут быть уязвимы для кибератак и технических сбоев.
• Стоимость — услуги брокеров и электронных систем могут быть платными.

4. Хранение через брокеров

Хранение облигаций через брокеров подразумевает, что инвестор покупает облигации через брокера, который затем хранит их на счете инвестора.

Преимущества:

• Удобство — брокеры предоставляют широкий спектр услуг, включая покупку, продажу и управление облигациями.
• Безопасность — брокеры обеспечивают высокий уровень безопасности для хранения ценных бумаг.
• Консультации — брокеры могут предоставлять консультации и рекомендации по инвестициям.

Недостатки:

• Стоимость — услуги брокеров могут быть платными.
• Зависимость от брокера — инвестор зависит от надежности и честности брокера.